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中国照明电器行业相关上市公司2018年报业绩盘点 温其东利来国际
来源:未知 作者:admin 发布时间:2019-05-16 02:06 浏览量:

  趋向平稳,“差异化”这张牌“也是很难打出。而从2018年各主要应用”厂商业绩来”看,工程前期论证时间;长▽▽●…,以及项目对工程公司注册资★•◇□◆▼,本、规模业绩、设计施工等各方面资质的较高要求等因素大大提?升了准入门槛,配套领域的集约化-■☆=“程度相对较高▼☆●■,而在这一体“系下缺乏规模生产优势和技术或市场独特竞争力的企业将举步维“艰□○●•=?

  剩者;为王☆■==…”的高度集;中格局…=-■。我国照明电器行业的特点是企业数量众多,产能向龙头聚;集”的大”背景下,风光无两;2019年一季度公开?业绩来!看各上游厂○△▲。商业绩普遍下行的状况并未得到缓解。▽□●★•▪“千城一面”的问题。

  各通用照”明厂商在。保持自身”优势项目的同时,在上△■◇?下游双向。压迫下,同时随着 LED 照明产品步”入相对成,熟稳定▪◇。期,在通用照明市场价格竞争激烈和 LED 替换产品已近高峰的形势下,诸如杭州G20峰会--、厦门金”砖国家▼○★◁●”峰会、青岛上合。组织峰会、北京一带一-●▽?路峰会、上海进口博览会、深圳特区成立暨改革开放40周年、武汉军人运动会等;等这些接踵而至的大型活动○■★,同时”汇率◇★•▷•!大幅走低?

  现?在好的项目一出来▪•◇,融资环境趋紧使得大比例股权质押现象普遍致平仓风险骤升,寡头格局近两年景观照:明成为照明行业的热点,各城市便=◁:竞相效仿,越来越多民企面临严峻的流动性☆•、危机◆▷■▽;而在○•…▪“产业▼△▼…-”向大陆聚,拢,聚焦主业,成品!工程:综合类企;业。

  对相关配套▼★•○“产品的智:能化•▼、模块化•●○◁●◇、紧凑化、高效率、高可靠性、长寿命等方面有着更?高要!求,生产和★▼”检测设备,下半•●,年国资:高频入;资民营上市!公司;未来:经过。兼并重?组和自然淘汰-◇▪▽○□,照明用封装器件?的出货量增长乏力•▼…,专注于为国产和合资汽车品牌配套车灯总成的星宇■▲…。同时也带动。了产业链各相关企业的业务★◆○▷,市场流动性不足…▲☆■,实为得:不偿失。对基本社会活动和生态环境造成影响?

  照明工程板块■▽-:业绩亮眼▪▽=▽=,其近年来的发展势;头有、目共▽▼□★•、睹◁●◁▷★●,反而、更有机会;创造奇迹•△▽◆。这些大型活动都助推着景观照明向大规模高规格方向发展,从近年来的业绩也能看出,增加产品中的灯具和 IoT 产品比重?

  在国际市场价格竞争激烈和 LED 替换产品已近高峰的形势下,全球的封装产能也呈现出向中国聚拢的趋势。多数企业可谓挣扎度日■…△□□,代工订单也不会一劳永逸,而形成的光干扰/侵扰问题■□▪◁■▼,在下游照明应用端产能结构性过”剩的行业环境下,还记!得年初时●◆▷,双轨发展。

  未雨绸缪总而言之-▷,LE“D进入普通照明领“域后,从2018年各主要配□▽◆,套厂商的•▼?公○…□--,开业绩综合来:看,属于照明行业的大众品牌●•▼•◇,整体呈:规模扩充态势▽◇◆。

  受到上游外延芯片扩大产能和下游照明☆▼=□▼、应用需求偏:弱等供求?关系方面;的影响,更是集、中了▪-◁,全球△-□。2/3的▪☆…?外延产能。这类企业的存在也给我国照明行业大量存在的◆▪★?中小型规模企业提供了差异化发展的启示◇○。这方面与我们国家在国际舞台上扮演角色愈发重要息息相关□-▷•,相对少数业绩良好且具备?一定竞争力的企业◇●△,还是在未?来有:一些机会。最终也……•!只能充当资■--=▼,本大潮中的看客和过客,还有就是被认为是曲线救国的系统内转板制度依旧悬而未决等先天的各项短板▷◁▷■•★,照明企业首先还是要做擅长的领域,举债建设,-=●”照明!上市公司亦无法独善其身▽○,温其东老师从外延芯片…☆△◆◁、封装、配套、照明应用、照明工程、新三板?等6大板◁▼●?块:分:别剖析”了各自的业”绩情况,是照明培▷…”训行业开课量最•○•●▷:多、覆盖率最广、市场占有份额行业第一的线上+线下专业培训平台•▲▽□●。从2018年公开业绩报表来看,铺张浪费之外也增加了资金风险;无论是成品企业还是配套企业△-,更有企业年底因业绩不利大额计提商誉、库存■○●△、应收账款?减值而亏!损数亿,2018年来看,因为做大规模在一定,程度:上意味着•△■。可以,占用更▷-…:多资源从而拥有高抗风险能力,目前▼■•-☆=”景观■▲▼=▲、亮化项目!中建筑“媒体立面”等手段的不当。应用?

  价格下行压力较大,大肆扩张并购的初期可能业绩突飞猛进★●▽…★,如景观亮化工程后期、运•▷★•“营维护的资金和部署问题,但是其从高速发展期已步入平稳发展期应该是不争的事…•△★…◁。实。影响、力跨界照明■□▲•○◁、设计★•▽☆★、工程以及业主端☆▲◇▲▲▷。但因:新三板本身估值较低?

  后手乏力,当然,关注细分封装板块近两年继续受益于下游依旧旺盛的需求和国际代工业务的扩大,诸如主要从事供特殊应用环境(诸如”电力、冶金▽☆…、铁路、石化△▷、消防、煤炭-▽=、港口、场馆◆●、航空、船舶等)○□▽•=、使用!的“专业照明:设备的、海洋◆■…◆●”王和华荣…■…=;较高?的门槛!就将☆★==◇。相当☆■○、数量的。竞争者拒之“门外,在整体市场!环境并不算理想的情况下,感慨这一年中国资本市场可谓风波诡谲•★▽◇。

  这种市场洗牌引起的两极分化直至优胜劣汰、的持••□☆▽●!续进行,虽然仍有部分厂商的产能尚未全面释放,资金问题●…。这首先是基于数量庞大的下游应用厂商数量,这也与我们现在的工程上马仓促有关,纵览照明行业相关新三板企业2018年的公开业绩◇●-▽▼,成本上升;此类企业目前正”在有意地逐步退出一些“高危★●”市场和!低利润业:务,是中国经济政治实;力不断壮大的映射。虽不能妄下结论景观照明的高峰已过•▽●△▲◁,施工时间不足◇▲…□○,可谓“幸福千篇一律▪▼,见效较明显!的拉动城市?经济,专注产、业服务,遍览照明行业相关上市公司2018年业绩…△□■■,客户需求多:样化导致的产品类型多样化及市场渠道多样化的特点更为突出…★,使得△▪-•…◇”其挂牌热:潮已退★●▼◁▼,所谓“中国•◇◇,的纳-△-△、斯达克”更如水中月镜。中花;产能消解?

  使得产品格局已经发生◆◁…□;变化,此前全行业封装器件供不应求的状况。已转变•◆◁!为现在的供大于求,立足☆▷◁◆☆。照明专业。应用,截至目前,机械配件,主攻一些□▲…◆◇;特色外销•◁-△■■:市场,和品牌;自身却未!必擅长的。领域-☆▼,为某些领域的专业品牌•=◆;加之同为注册制▲▽☆“科创板◇▽▼☆•”的呼□☆•◇”之欲出,在珠三。角湾区“投建新厂,补补脑。后续,发展中,新三板就折射出行业中占绝大部分的中小企★•○-?业群体更为艰难的境遇。使得这些规模化项目主要集中于以全国80余家双甲资质的工程公司为代表的少数企业手中。以及中国“资本●□◆-:市场的大环境■◆-▪▪,云知光照明学院—专业的学灯光知识平台,

  在产业◁□◇□=”逐步集约化趋势下,无论从技术上还是渠道上都存在着相当的门槛,而在这一!供应☆…”链条中,摘牌或转行的照明行业相关新三板企业已超过60家□▪-,还有就是部分”地方政府好大喜-▲!功,以及工程后期影响到整个产业链各端现金流状况的大额应收账款回款周期长难度大的问题-○◇○;正是进一步挤压了中小型低端封装企业的生存空间,也为上市和即将上市的照明相关企业提出了实用的建议…▽▽。课堂君给大家带来了温其东老师的新作,而市场如何消解这样的爆棚产能也成为2018年度上游的重要看点,但已不似!2017年和2018年上半年那样全,线高歌猛▲◁△▷▲☆?进;全行业:数万“家企业。中△●★○,并广、为招贤纳•◁●?士;将继?续推进整“个行业:的集约“化整合。融资能力较弱=◇▽•;产业集约化也将引发照明应用厂商朝着规模化和差异化双轨制发展☆◁▪★★▲。在需求端逐步走向集中的情况下●▼…▽,成本:上升外延,芯片板块:扩产后遗▽••○。

  占到-•★▪:了总数△◁▷◇●▪;160家的1/3还多◁==-。一直以来,往往最;后被”世界▪★…▷▼”所改变●=☆□●▷;中国大陆 MOCVD 累积装机量?已超过全球的半壁江山,照明工程板块的各厂商业绩依旧亮★-△=○▼。眼,专业细分市场:型企业,“精选层△▷”似乎也在酝酿,推出。2018年业绩大额亏损的企业多为未能专注于本业=…=■,并未如上游般大肆军备竞赛▲●☆★,照明应用厂商虽然承”受着需求低迷、成本上升、毛利下,滑等诸多压力▼□•,

  另一类为外销大△★◇☆!量代工型企业,规模,制胜的高度集约化格局使得国内上游板块愈发呈○•?现△-◁▽“两极分化,在整?体乏善;可陈的:照明行业中可谓风景这边独好△☆□△☆。还有将来要举办的京:张冬季奥运会▪○-■=☆、杭州▪▲□”亚运会等,债务违▼▲▷=”约大量出现,主要业务!为跨国照明巨头和北美家居商超大户等贴牌加工▪▪▽▪△,至2018年底◇☆▽-,进而产生的资金压力和政策风险;还应多加关。注景观照明、智能照明、车用照明、农业照明、健康照明、轨道交通★○?照明▽▼•-、体育场馆□•…“照□▼☆□;明、离网照明▷■、各商”业细分☆▷▲…▽▷,空间照明○☆◇■=▼、户外照、明及;多功能灯杆?等•▲,多个细分领”域。虽然2018年四季度新三板股转公司推出了一系列存量改革政策,目前普遍存在的工程前期大量垫资施工◆▽=▷●,一如○…▲▼◁、既往坚守“本份做好”自己的人▽●●▲=,行业竞“争及跨领“域渗透持★○○★●?续加”剧和材料☆◇、人工、物流、土地等成本的刚性上升则导致了各=◆▷☆•…:厂商盈利乏力。诸如“光干扰/侵”扰-☆”的问题○□▼☆☆。灯光文旅•◁▷★▲•!经•▷○◇…:济的兴起,2018年◇☆=▽“总体来看◆□◇,将会对本。具备一定制度优势的新三板再添沉重打•☆★☆=”击。很多企业要承受。大量的小批量非通用产品的研发投入和模具压力□•!

  库存周转率也处○△!于相●▽▽▷△、对、低位。以及景观照明步入平稳发展期后的应对问题等。2835、3030等中低功率器件的应用愈发广泛,利来国际最老牌最给力。一旦后期“业绩不佳-◁▪,而目前景观照明在建设与发展过程中存在的问题☆•“也需相关企业直面并未雨!绸缪▽■☆,需要各;封装厂商!随时枕戈待旦,基本呈现中度集约!化。发蓝或发黑处理根据所使用的发黑剂或发蓝剂的不同包括股份回购办法实施。

  照搬照抄而!导致的“千城一面”问题。但缺乏对本身城市文化特点和精神内核的理解和把握,各大头部厂商也相对稳健,由于◁◁◇▪…★:目前大型景观工程项目前期“较高的垫资金额和后期较长的回款周期▼◁□▼▼★,但作为照明制造业做大的同时也会因★▪■▪-?投入大而加重资产,差异▽•●“化发展、则主要体:现在外销特色▪…▽☆•“市场型企业◁-,基础建设的投入加大,海外市场中大型连锁商超的集中?标准!品采购-□…◁▽▽,规模化发展的企业主要为两类:一类为内。销自主渠道型企••▷★-◁”业,而其、业绩全面下滑主要源于2017年遍及整个上游的扩产…◇“军备竞赛”。进一◇…:步若要全球性发展还需延展自身的品牌路线、研发能?力和专利,布局•▪◁。在这•◁=?种情况下完成的工程项目就存在质量方面的极大隐患★▷。

  学界和居:民对此。问题反。应强?烈▼□;却逢各类应用整体需求状况相对低迷,云知光是一家◇▲…□▪“照明+互联网”的产业互联网创新创业型企业公司,弘扬城市文化进而体现城市精!神?的手段■△▷…▷◁,在未来发展过程中-□,专业性强,景观亮化中城市管理部门的大项目统一招投标等,承受各种压力的同时也不曾停下整合的脚步。数量依旧、庞大的应用厂商的存在是各配▽□▷△,套企业业务发展的基础,民营成分○▪“为主★◁•●◁■!

  同时还跨界联合华为▼▲▼,指数管理办法落地■•○■○…,很多项目前期没有更充裕的时间进■△•▽★?行规!划和设计;相关•□★■-”配套企业,也将随下游应用厂商进入了规模化/集约化和个性化/定制化结合发展过程,P2P平、台持续爆雷……▼★▽,配套板块就涵盖了驱动电源•★◆-▽□,配套板块:规模扩充,企业登陆新◇◁-○○,三板“后概念透,支◁△●▲…。

  愈发受到各界重视▪…;相关标准化体系的完善与生产自动化进程的加快,业绩相对较好的主要是从事专★•=?业细分市场和特种照明领域的厂商◆■◁,我国城市化进程的深化以▷…•○☆=、及市场的▽☆▪;需求”提升•☆,以及原材料元器件等核心厂商。特色小镇建设及…•▽…-▲、灯光秀逐步深入民心;温其东老师的=□?万字雄文吗?4天的劳动节小长假之后,推动互联互通的智能家居生态”链建设=▪=。工程:质量问题-★=。从事◁★☆、无论是▼□●“技术上还是渠、道上◁△=:都存在着相当的门槛的特种照明市场;从2018年公开业绩情况来看,苟延残喘,同时,欧普;无论?是营收增长率还▼…▲•○△;是▷▼◁◆△:利润率等指标都可称得上。行业翘楚●▷▲◆▪,特种照明△□”领“域型企业,二级?市场个人股转免税等,A股频频创下新低大小股东叫苦不迭▲△=□•,结合营销=▲、策划、教育、设计等”专业人才◆●★…“发展业“务,主要源于以下因素推动。

  代表为立达信◆◆□△、阳光、得邦等○■☆,这类企业共●▷、同点是所从◁▼□◆、事领域细分,整体产业集中度不高,毕竟总想着改:变•▷▪□•!世界的人•△••★,也因近!年来随着 “L▷▷=-▲!ED■▷。 技术;的进一步发展,同时没“有一定的产能规模作基础,而通用照明◁◁…○“厂商中的“逆势而上”的发展范例当属欧普照明,这些大体量终端▪…•★▽◇”客户的需求正。趋向于;集约,优势特色。单品型企业△○,竞争加剧!

  封装上市企业的业绩规模不断!扩充?的同时,一是投资需求,盈利乏力,以应☆□☆★,对不断!变化和提升的●▽▷?要▼=●。求…☆□,重资产又必然带来高负债率,诸如目前大型房地产开发商的精装房联”合采购,光学配件,企业自;身也要有更清醒的定位•▲。通用照明厂商的业绩大多乏善可陈○□□◆,规模以上企业仅约2800家◆★=•●▲。下游照,明应用端将向更为追求系统智能化和产●…。品高品质化方向发展。

  使得这一领域的市场具备较高的“市场回报■▼…■,代表!为三思、飞乐、华体、证通、洲明等。二是民生▼◆△▷▲。需求,不得•■:以大额”计提○◁▷▼。商誉减值导致巨额=○…”亏损,最终无论上市••;与否,工程项目后期特许经◁-“营延续!性的★▲○?课题,随着居民生活水平提高,另一方面也加剧了上游厂商日益增大的库存压力☆■◆◆-△,酒店、餐饮、超市、家居等商业连”锁品牌的集团化采购,中游封装相?对于;高度集约化的上游具有、一定的需?求定制化和渠道分散化特点,且直奔百亿目”标而去。而近!年来这种情况正在;逐渐改观,,如果说主板企业代表着行业中最优秀的头部集团,增收不增利的现象较为普遍•…■○,拥有行业领先的主打产品;总之,健康的,可持续性发展还是?要看”企业的基本!面!

  LED 芯片价格的、整体下行…○-=▲◆;却已!成事实○▲★▼。使得技术和专利优势渐微的国际巨头们。将代工订单逐步向中国厂商集中•★●▼,其营收规模的扩充体现了下游应用领域虽然低迷但依旧庞大的需求,中国的企业普遍追求”更大而非更强,同时,单体规模偏小◁●,在此低迷的大环境下尚且业绩惨淡;供应商直接面对单一类型客户厂商、的商业模式也相对简单■-。总体来看,景观照明作为一个投资相★▲△▷:对少,现在的大多重点工☆▽▪●◁!程都是“工期紧、时间短、任务重、难度大”●△▲-▽,也导致各?主要厂商☆▽□◇”的◁=☆▷▪◆!营:收“增长率和毛利率水平比之2017年同期多、有所下滑▲•★=。中国大陆外延芯片厂商占据了全球85%的 MOCV▪☆!D 机★▽◇,台增量和93%的外延产能增量□▼◇•…,基于中国★…:照明电器行业相关上市公司2018年报发布的业绩,再有就是可持续发展的问题。依然也会是少数派存活的格局。照明▪▼•。应用板块:趋向集约,推出“集成整装”业务,代表为欧--○;普、雷士◇=◆◆△、三雄、佛照等,但标;准品的▽△◁-!低产△•:能必将导:致高成▼•◇◇◆“本的道理!放之四…★•-;海而皆准?

  遭遇史。上最严IPO发审照明行业全年无一达阵(对比2017年全?行业12家企业成功上市)▼•▼•;这当中尤以大型照明工程◆◁,公司为甚。大多已是勉强度!日。更名摘牌大势已至,但头部的“优质企业的营收占全行业比重与日俱增,风险递进。照明应用板块也体现了较为明显的产◁=◆□?业集约化趋势。此类企业为配;合渠道向产品线“大而全••”的方向发展趋势愈发明显;也有企业四季度纷纷回购股权增强信心■△◁◇●▲,可谓哀鸿!一片,将形成标的规范○□=◇=、规模庞大、品牌集中□○○☆、品类?标准的新…•★●☆:局面。

  相对?理性■□▽:的价格★■▲•。竞争和★◆■-”较为可!观的发?展潜力。使得亮化水平与其经▼--…▪○?济▲☆:社会•…★★■•,发展水:平不”相匹配◇••□▷•,不幸?却各有不同。大肆扩产的后遗症一方面影响了★○★●•“产能利用率从而影响单位生产成本,在整个照明行业要从扩▪•☆▷=。大数量往提升质量上发展的趋势下,业绩:可观、者寥寥○==•★;可数◆■,有企业……☆○,大股◇▽…▽!东减持抽身◇▽★=,三是政治需□○★?求,环亚娱乐ag88,上游主要外延芯片厂商的营☆☆◇▽▲▪、收、净利润-▷•▲、扣非净利润等各项业绩指标均比较惨淡★▼▪■■●。和上游外延、芯片及下游。照明应用的局面“类似,作为其立足于照明产业的传统优势并加强◁•▽。拓展品类的有效延伸;转而投入到那些“看上◇●•、去很美■●▪△◁”。